掌盘策略茅晨月案件内幕: 涉及某车企洗钱56亿

茅晨月是国际保理商联合会FCI新任主席，她领导的部门掌握着富国银行80%以上的中美跨境保理业务，光2025年上半年，茅晨月就给小米、蔚来等公司做了17亿美元的出口供应链融资。她设计的方案广受企业欢迎，据说可以节省30%的成本，但方案也有争议的地方，那就是涉及避税或洗钱。保理模式是怎么玩的？它允许公司将未付发票出售给第三方（即保理商）来获取急需的现金。简单来说，就是企业把自己应收回的货款等债权转让给保理商（如富国银行），保理商提前给企业提供资金掌盘策略，同时保理商还可能提供账款管理、坏账担保等服务，当然每增加一级就可能增加1%左右的商业成本，总的成本构成主要由：基准利率+保理成本+担保成本+佣金构成，有时可能涉及评级费用、汇率补偿等，所以保理综合融资成本都要干到10%~20%；

汽车出口商做保理融资的好处说白了就是实现账期和风险的双重转移，把风险转移给了富国银行这种类型的保理商；

一家FCI成员保理公司介绍说，他们的出口保理业务能提供多项服务：一是融资，可预付最高95%发票价值的融资，并在24～48小时内提供资金，省去可能长达6个月的账期；二是信用保护，作为买方与卖方之间的中间人，弥补付款短缺；三是收款、催款和记账等。

富国银行靠着这个模式能做年均26亿欧元的保理业务，想想看这里面的空间有多大，而这项业务跟国内汽车出口以及海外制造本土化密切相关；2024年，中国汽车出口总量突破了641万辆，创下新高，而国内的新能源车销量也攀升到1286万辆。在接下来的几年里，有望形成“三个千万辆”的庞大局面：即国内市场年产销超过1000万辆，直接出口超过1000万辆，以及海外本土化生产也达到1000万辆左右。这里面就隐藏着一个几万亿级别的资金需求。比如比亚迪和奇瑞在墨西哥、匈牙利等地，一次投资都得动辄50到100亿元人民币用于建厂、购设备，还得花上几亿的流动资金来买原料、发工资，维持日常开销。大家都知道，汽车制造业普遍的账期在170-200天，供应链上积压的资金需求，绝对是个惊人的数字；以比亚迪为例，从2019年起，应付账款和票据金额大幅上升，从大约225亿元猛增到2024年底的2300多亿元，涨了十倍左右。而据知情人透露，茅晨月涉案的该车企2024年出口量突破10万辆，而该车企的现金可支配月数不到1，意味着现金流非常紧张；“月均付现成本是企业每月必须对外支付的现金开销，车企通常预留3至4个月的月均付现成本掌盘策略，这不仅是车企为保证日常现金支付最低的现金额度，更是一个保险数额、一个安全基数，或者说是一个警戒线。”7月16日，知名财税审专家刘某表示，如果车企现金覆盖月数远低于3至4个月的警戒线，说明这些公司的资金已比较紧张。一旦销售款回款困难，或者供应商催款，或遇突发事件需要大额费用或采购款等，有可能出现无钱付账的情况，轻则影响公司正常生产经营，重则导致生产断链。